网上财务规划的网站

这个软件是mjboon大大介绍我使用的，它是其实是把你的存款、股票、债务、收入、支出等等的数据收集了之后，用图表或文字的方式来诠释你个人的财务状况，使用它的好处是你不必自己去写一个excel来计算自己的财务状况，只需要把数据写入网站就可以看到结果了

先说说我自己的状况吧：
网名：chialoon
岁数：28
婚姻：未婚


首先看的是financial ratio,从这个指标里有显示红色的资料代表需要注意的事项。我了解到自己的储蓄只够5.69个月的应急，主要的原因是我把大部分的资金都放在投资里头了，13%的则是可在短期内转换现金的资产



除此之外，它还会把你的财务状况总结，方便你审视



在Annual Budget Expenses里头，网站会把你的开销集合成一个图标，从中你可以看到自己最大的开销是什么。

Net Worth Summary显示的是你所拥有的净资产，当中包裹资产及债务。从图中你可以i看到自己的资产与债务的对比。我的情况是因为没有债务缠身，所以还有一些闲钱可以进行投资

Investment Summary会把你的投资类别分类，我在近期的情况是持有较少的现金，也没有放定期存款。所以股票的比例比较多

看了这个分析出来的资料后，至少对自己的一些财务状况有了了解，如果你试了财务分析后，愿意在这里分享你的财务状况吗？

金界控股（NagaCorp:3918.HK)

看这只股之前先问你一个问题，你认识曾立强吗？

会问这一个问题，是因为在此之前我不认识他，也不知道他的一切，只是感到惊讶的是竟然有一个马来西亚人在柬埔寨开赌场，可是没有什么报道（可能是我之前没有注意到）是关于他的赌场，他可以说是马来西亚的另一个赌场大亨

关于这只股的发现，是在寻找个股资料时无意在网上发现“金界控股”的字眼，就好奇为何香港有上市企业是经营柬埔寨赌场的生意，才开始寻找关于这企业的资讯，以下是金界控股的一些故事

金界控股的历史：

继一九七五年至一九七九年的高棉红衫军政权后，二十世纪八十年代的柬埔寨是一个进行重建中的国家。当时，柬埔寨25%的人口被杀，全国的许多基础设施被毁。当时的金边市是许多投资者眼中的鬼城。曾立强医生来到柬埔寨，儘管这裡缺乏基础设施、管理技术及外国直接投资，但他却被柬埔寨的潜力深深吸引。

一九九三年，在联合国的主持下，柬埔寨大选成立了第一届民主政府。期间，柬埔寨实行联合首相制度，第一位首相为Ranaridh王子，第二位为反对党的洪森，即是现任柬埔寨首相。一九九四年，柬埔寨政府收集有关于西哈努克地区兴建一座水上娱乐城的方桉，作为开始爲其基础设施的发展进行国际招标。当时，由曾立强医生私人持有的Ariston SdnBhd 成爲这次由国际顾问参与的招标的最优先考虑投标一方。

一九九五年一月，Ariston与柬埔寨政府订立协议。之后，柬埔寨政府授予赌场牌照给Ariston。因此，该赌场牌照是在政府对政府的安排下授予的。一九九五年五月，Ariston颁发赌场牌照给NagaWorld Limited，于同一个月内，NagaWorld Limited在巴瑟河畔的船上开始其博彩业务，位于金边市中心，周边景点环绕，例如国家博物馆、大皇宫及独立纪念碑。

二零零零年八月，金界控股有限公司（金界控股）与柬埔寨政府签署为期70年的租赁协议，此租赁位于距离之前的娱乐船约500米附近，在巴瑟河沿岸约14,160平方米地区作为兴建娱乐及酒店设施，并命名为金界娱乐城(NagaWorld)。金界娱乐城(NagaWorld)于二零零零年十二月开始兴建。金界娱乐城(NagaWorld)是一座16层高酒店及一座8层高娱乐城，两者由天桥相连组

成，总建筑面积约80,552平方米。

二零零三年十月一日，金界控股将其娱乐场地点由船上搬至地面的金界娱乐城(NagaWorld)。

主要股东：

简单来说主要股东是曾立强，以及柬埔寨发展机构

好了，问题来了，谁是曾立强？我稍微做了一些调查，以下是他的简介：

• 毕业于马来亚大学医学系的曾立强，是从医生转商的成功例子，目前为马来西亚40大富豪之一
• 他在东南亚拥有多项业务，包括房地产、制造业、博彩及酒店、石油及天然气
• 除了直接持有我国3家上市公司（马来西亚）的主要股权，曾立强也在柬埔寨发展赌场业务--金界娱乐城，并将之上市香港交易所，名为金界控股
• 该股市值约98亿港元，其中曾立强直接持股达45.71%
• 曾立强更获委任为柬埔寨首相洪森的经济顾问

金界控股的业务：

• 大众市场（电子博彩机）- 老虎机等的博彩机器
• 大众市场（大厅赌桌）- 就是普通的赌桌
• 贵宾市场 – 开始崛起的市场，近年一直获得高成长
• 非博彩业务 – 包含酒店及商场等等，并非金界控股的主要收入
• 在业务里头主要分为大众市场、贵宾市场及非博彩业务

企业的特点：

• 金边控股是金边唯一持牌赌博公司，有独家特许权至2035年，现在邻近的国家还没有一个合法的博彩公司
• 公司老板曾立强人脉关系好，有政府背景（柬埔寨首相洪森的经济顾问），这个很重要
• 政治因素是主要考量，柬埔寨的政治不是很稳定
• 客源是来自中国及越南的游客（赌客）

Fundamental Analysis:

1.       很强的现金流，current ratio > 6，但是为何不派一次性地红利给股东呢？
2.       之前几年的成长都很好，基本面都好看，只是2014年放缓的迹象
3.       和澳门的博彩业有间接的关系，因为主要客户都是来自中国（其它的是泰国籍越南）
4.       有很高的dividend payout ratio,在54.1%左右
5.       FCF就同等于股价的18%左右，可以说是以8折来买

 简单的财报：

关于金界控股的财报，有兴趣的朋友可以拿来看看一下，这支股应该是我在香港的股市里看到的，比较简单的财报了，基本上没有什么多余的资料，以下是简单明了 的B/S

 

 Contribution of Revenue

 

 

以上两张图表可以清楚地看到这些年VIP的业务对于赌场的收入是逐年增加，可以想象到几年的业务收入都是来自VIP的可能，所以澳门的赌场可以说是他的区域对手。另一个可以注意的是大众赌场，它的表现是这些业务当中最为平稳的，可以当成是金界控股的定向指标

Segment Revenue vs Profit

从最新的数据大概可以预测到近期的业务也是受到中国赌客的影响，所以营业额增加了，可是获利没法追上

Contribution of Revenue vs Profit 

从数据的分析来了解，可以看到它和其它的一些赌场不一样的地方，就是酒店与娱乐业务不比赌场的业务来得逊色，仔细看和对比澳门赌场后，我猜测主要是由于它的客源是普通的游客，而不是以VIP为主的市场，所以没有发生澳门赌场那种博彩业务比酒店获利多很多的情况

 

Profit Margin 

获利率是可以作为一种与对手衡量的指标，如果和澳门博彩的资料来对比的话，我们可以看到现在的澳门是有很激烈的竞争，而且酒店业务是亏钱来吸引游客的。相对于金界控股，他的获利率是很好的，原因在于地理优势，柬埔寨周围的国家没有一家合法的赌场，而澳门可以说整个国家就是赌城

 

叠码仔的影响

叠码仔是帮忙拉赌场的VIP的客源，现经的亚洲赌场主要都是透过叠码仔来拉拢VIP的赌客（欧美的我就不太清楚）。但是叠码仔也会影响赌场的获利能力，其别是叠码仔的势力越来越大时，和赌场的谈判能力就越强，赌场的获利就越少，从以下的资讯可以看到头号叠码仔的影响力比以往的还要强了，可能不是很好的信号

 

总结：

我近期对博彩业务的看法还是保持悲观的，因为觉得中国现在打贪打得那么严重，可能博彩业务不会那么快恢复。不过金界控股有一个值得注意的地方是他的地理处于柬埔寨、泰国及越南的周围，可能不会被中国的打贪影响得太严重，加上它本身拥有那么多资金，应该有能力去应付近期的困境

P．S：在寻找金界控股的资料时，无意间发现周大福也有牵连叠码仔的生意

股海二年

这个三月份就是我进入股海的第二年了，感觉上时间只是一下就过去了。。。回想起这二年我做了什么，做对了什么，所错了什么。发现自己其实犯了不少的错误，让我说说自己的一些经历，也希望可以帮到各位

2013年3月，那时自己才学会一些股市的知识，就相信自己可以赚大钱。那时的自己，只会一些基本的知识，像PE、Dividend Yield、EPS、SWOT这些等等的资讯，就以为这些现有的知识可以下海了，相信着股市不是像那么多人所说的那么可怕

那时候，以这些现有的知识，加上KLSE Stock的App，找到的有DKSH，MBSB等等, 也因为DKSH那时的暴涨，以为这些知识就可以在股海赚大钱。所以之后就开始寻找自己的第一支股，也是让我今生难忘的古，WILMAR

那时候选择WILMAR的原因是：
1）看到它的市场垄断性
2）有股息，虽然dividend yield很低
3）PE17，认为蓝筹股比较高的PE是可以接受的
4）最高时有到6块，以为有机会抓底（那时3.5）

对于WILMAR的其它业务有什么也不了解的情况下，我就下海去投资了。那时我还天真地以为PE17的蓝筹股是可以捞底的，所以就下了三张WILMAR，也成了我最大的持有股（两年前），在之后还买了hourglass及courts等等的股

在持有WILMAR的期间，发现到凡事有环保人士出来抗议烧芭、沙巴的叛军事件等等的事情时，它的股价就会暴跌，也因为这样，每天都会不时地去看一下，如 果有赚了就安心一些，如果亏了就心情不好。从它那儿学会了：如果买一支股会让自己睡得不安心，就表示你还不了解它。还有第二点：突发事件会影响股价的变 化，可能是短期，也可能是长期

那时候的我就在想，为什么持有了WILMAR那么久都不会赚钱，而且只收到1.5%的dividend yield？我心里一直没有答案，知道自己的投资法则有问题，只是没有方向。。。去了解自己的问题。想问教授，只是他本身给与的是方针，只是从来不直接指 导。直到我参加了小新聚会群

参加小新聚会群的时候，是在去年一月开始我们才有了比较固定的聚会方式。在那之后，聚会群的方式改为每次的聚会都有分享人分享，也是圆桌的鼓励下，我才开始认真地分析每一支股，也谢谢聚会群的其它会友的指正才让我学会更多

在那之后，我把WILMAR还有其它没有表现的股都卖了，有些亏损了一些，有些持平。也是这些股让我学习了很多。心里也是很感谢WILMAR,是它让我学会了很多的东西，例如分析、如何买卖、宏观局势等等。它是我的第一支“开始“，也是我的第一支“结束”

之后的每次聚会，基本上我都会分享和于个股分析。有些时候是聚会会友介绍的股、有时候是自己发现的股，基本上分析每一支拿到的股时，我都会以自己所了解的 知识及资讯去把那只股翻了一遍，每一个分享的个股分析都是尽力找回来的资讯，为的是能掌握更多的投资知识，因为我深信：人不要追求成功，追求卓越，成功自 然会追着你跑《3 Idiots》

最近他们说我持有的股有些变化了，这也是我自己没有留意到的。我持有的股的特性是：
1）        基建、银行及地产类型
2）        这些股的基本面都是不错的
3）        大部分的股买入时期都是低价的时候，因为市场都不看好
4）        大部分的都有4%以上的dividend yield，当作是定期存款
5）        低负债，现金流不错
6）        有持续经营能力的团队，老板不是吝啬鬼

有些时候看到网友在那儿说那只股赚了几翻，也只是一笑而过。现在的我不敢妄想自己会一夜致富，只是尽自己的能力与知识去学习与投资。只要走对方向了，金钱自然会跟随你，在去年里虽然赚的没有翻倍，不过还算是满意了

我为自己2015年下的目标很简单，就是学习CFA里的macroeconomics、microeconomics以及financial analysis。我想以正确的方法来了解经济是怎样运行的，到了现在才把volume 3读了一半。。。看来路还很长。。

希望各位看了我的分享之后能帮到你一些

新意网(SUNEVision，8008:HK）

由于上几个月工作量较大，没有时间在投资论坛发表我对之前分析过的个股资讯，一直到今天才有一些时间来分享，今天要分享的是新鸿基地产的一家子公司，名为新意网。这家公司是由凯子大大发现，之后我对这家公司进行了一些研究

新意网集团有限公司（港交所： 8008 ）是香港新鸿基地产旗下的资讯科技公司，从事互联网服务中心及资讯科技设施，包括提供数据中心iAdvantage、设施管理、网上应用及增值服 务；SMATV、CABD、铺设电缆及保安系统，以及其安装及保养服务。公司主席是郭炳联先生





业务介绍：

数据中心(iAdvantage)
互联优势维持其香港中立数据中心服务主要营运商的地位，并继续投资和提升其数据中心基础建设和设施。主要品牌是iAdvantage的数据中心，数据中心的出租率也高达八成

互联优势将继续致力其增长业务的策略，并积极评估数据中心的投资机会。互联优势正计划于沙田据点再新增一层楼面。互联优势承诺为客户提供优质服务，并已获得ISO 14000 – 环境管理系统及ISO 27001 – 资讯安全管理系统认证。


Mega-iAdvantage


Jumbo-iAdvantage


ONE-iAdvantage


SHKLC-iAdvantage


TKO-iAdvantage

将军澳数据中心将分两期建设，首期将先建六成的总面积，计划2017年完成，计及地价首期的投资不多于20亿元


新意网科技及Super e-Network
新意网科技于年内成功取得总值约6,700万港元的合约，包括设计及安装数码显示屏、电子目录指南、数据网络、保安系统、监察系统及卫星电视共用天线系 统。新意网科技进一步扩展在视听市场的业务，新签订商场营运及维修服务合约。Super e-Network正积极寻找拓展商场无线上网系统的商机。
凭藉多年来建立的良好基础及稳健财政，新意网将继续积极争取更佳盈利及业务增长。互联优势将致力提高数据中心的租用率，并积极评估新业务及发展机遇，包括 增加数据中心据点及加强设施，以扩大业务覆盖范围。新意网科技及Super e-Network 将继续优化服务组合，为新据点提供优质服务。

数据中心地皮位处将军澳85区环保大道，邻近日出康城2期领都，佔地逾11万方呎，地积比率约4.27倍，可建楼面面积逾47.36万方呎，批租期为50年。

我觉得奇怪的是对于它的业务的介绍不是很详细，即使从网站及google出来的资料也没有仔细的介绍（除了数据中心），所以有些疑惑，为何这家公司的资料那么神秘，是它的业务本来就没有东西或者是另有保留？



新意网的特点:
1）稳定的派息政策（80%Dividend Payout Ratio），可以当作收租股
2）有母公司，新鸿基地产的撑腰
3）现金流很好，可以把Liabilities都还完的等级，没有长期债务
4）虽然名字有vision，但是做法看不出有很大的vision
5）虽然是挂号“科技股”，不过感觉不到它有很独特的科技，个人觉得是投资产业类型的股



Quantitative Analysis:

1）基本面都不错
2）这几年的营业额成长都不错，管理层把成本管理的能力不错
3）inventory的数值是接近零，这也是我第一次看到这样的数据，相信是它的业务不需要存货的关系
4）账目是一目了然，十分容易了解
5）intangible assets是零，对于科技股而言是无法解释的



Segment Result:
Segment Revenue Vs Segment Profit

数据中心的收入在近年来是年年上升，主要是受到移动科技的改革及用户大量增加所致

Contribution of Revenue Vs Profit

从营业额占比比较获利占比可以看到一个情况，就是让公司赚钱的是数据中心及投资产业

Profit Margin

拉电线及CCTV的业务其实是夕阳行业，也是这家公司一开始的业务，之后才慢慢转向数据中心。对于业务转型，我觉得新意网是做对了选择。至于数据中心能否 在次序成长，我相信是有可能的，因为中国的资讯科技不算是特别发达，发展空间还很大。以下的资料是我认为新意网在减少拉电线的业务的原因


Asset Summary




做完普通的比较之后，我研究了新意网的派息政策，虽然纸上是算出80% dividend payout ratio，不过事实好像不止如此。。。。。

Quantitative Analysis (without revaluation)


Segment Revenue vs Profit (without revaluation)


Contribution of Revenue vs Profit (without revaluation)


Profit Margin Comparison

在扣除revaluation之后，profit margin of invested properties也变得不适那么吸引我了，还有就是data center的收入对公司的影响可以说是显得十分重要

当我把revaluation of invested properties拿出之后，我看到的是100%的dividend payout ratio，那让我感到疑惑，为什么新意网要那么做呢？
稍微想了几个可能性：
1）抬高及稳定股价
2）手持现金太多，但是又不想全数一次性派给股东们，借此政策来消耗一些资金（可以参考2011年至今的current ratio在减少）



总结：
我个人的看法是，100%派息政策不可能可以一直持续的，因为公司始终需要一定的资金来进行投资活动及运作，我觉得在2016年左右这个政策应该就会减 少。当派息率减少之后，股价有可能会回落到一个适合的价位。第二，新意网本身没有独特的科技及技术，所以其它竞争者要超越是有可能的

红包的意义

前几天看到一则网上新闻说有一名妇女因为不满友人给她的孩子红包钱只有两块而放上网，引来了不少网友的评论，是不是我们忘了红包的意义呢？

以下是百度对红包的解说：
“派"红包"是华人新年的一种习俗，华人喜爱红色，因为红色象征活力、愉快与好运。 派发红包给未成年的晚辈（根据华人的观念，已婚者就算成年），是表示把祝愿和好运带给他们。红包里的钱，只是要让孩子们开心，其主要意义是在红纸，因为它 象征好运。因此，在分派红包的长辈面前打开红包，是不礼貌的做法。

春节拜年时，长辈要将事先准备好的压岁钱分给晚辈，据说压岁钱可以压住邪祟，因为"岁"与"祟"谐音，晚辈得到压岁钱就可以平平安安度过一岁。压 岁钱有两种，一种是以彩绳穿线编作龙形，置于床脚，此记载见于《燕京岁时记》；另一种是最常见的，即由家长用红纸包裹分给孩子的钱。压岁钱可在晚辈拜年后 当众赏给，亦可在除夕夜孩子睡着时，由家长愉偷地放在孩子的枕头底下。 “

民间认为分压岁钱给孩子，当恶鬼妖魔或"年"去伤害孩子时，孩子可以用这些钱贿赂它们而化凶为吉。清人吴曼云《压岁钱》的诗中云："百十钱穿彩线 长，分来再枕自收藏，商量爆竹谈箫价，添得娇儿一夜忙"。由此看来，压岁钱牵系着一颗颗童心，而孩子的压岁钱主要用来买鞭炮、玩具和糖果等节日所需的东 西。 现在长辈为晚辈分送压岁钱的习俗仍然盛行，压岁饯的数额从几十到几百不等，这些压岁钱多被孩子们用来购买图书和学习用品，新的时尚为压岁钱赋予了新的内 容。”

红包一定要给钱的么？在二战之后，当时的人们也没有现在的那样富裕，所以有些人是把薯饼（或其它吃的东西）放进红包里分发给邻家的小孩，意思是和他们分享祝福与福气。只是现代的人比较少这样做了

如果遇到那些家庭有困难的朋友或亲人，你可以选择的是收了红包封的一角，并把整个红包还给他们，一来不会遇到看到红包里的钱而使双方尴尬，二来也收下他们的祝福

红包最初的意义是给与亲友祝福，只是现代的人被物质化，把它当成了一种数字上的赚与亏，是社会出了问题，还是人心的贪婪？

新年快乐

又到了农历新年了，希望各位今年能从股市捞到一大笔，源源股息，一股登天！

开始学习CFA的知识

今年二月是自己进入股市的第二年，从投资里学会了很多的经验及想法。。。

心里一直有一个想法，虽然做了些分析的功课，可是觉得自己的知识有限，有些公司的缺陷及风险无法看的清楚。这导致了之前的一些投资失误，从中学习错误是必然的，只是能够拥有知识并且配合经验也许能够更好的控制风险

在星期二的时候，无意间想要下载CFA的书籍来看，在网上翻了一阵子后发现了CFA的Ebook，也就下载了level 1及level 2的书籍，从翻开了level 1的书籍阅读开始，我觉得自己的知识真的是太浅了，像是PV及FV这类的知识我都不太熟悉。。。也认识到自己现阶段的了解程度到哪里。。。

Schewser的CFA L1书籍主要分为六本：
1）Ethical and professional standards and quantitative methods
2）Economics
3）Financial Reporting and analysis
4）Corporate finance and portfolio management
5）Equity and fixed income
6）Derivative and alternative investments

我选择从第三本Fianancial reporting and analysis开始读起，原因是这本书是最接近我需要的知识，接下来的会是Economics，之后我将会把学到的知识写成文章来分享

注明：现在学习CFA知识只是为了更加了解经济学及金融学，近期也没有打算去考CFA